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金洋娱乐怎么代理,期债维持高位盘整

2020-01-11 13:32:45 阅读量:4238

金洋娱乐怎么代理,期债维持高位盘整

金洋娱乐怎么代理,期债在突破前期高点后,维持高位盘整,略显“犹豫”,寻找新的行情推动变量。近期公布的经济数据好于预期,市场对于未来经济走向的观点也开始分化,而资金面在央行呵护下保持宽松。从技术指标看,期债仍在上升通道中,不过略显疲态,已回踩20日均线,MACD绿柱显现,显示多头势能不足,振幅明显加大,多以大阳大阴收盘,表明短期分歧加剧,建议观望为主,等待月底中美磋商结果。

中美贸易摩擦缓和预期升温。1月7日至9日,中美双方进行了G20后首次贸易商谈,从双方反映来看,结果中性略偏多,但问题得到彻底解决还需较长时日,目前变数仍然较大,这是影响国内乃至全球经济的重要不确定因素。

基本面方面,国内经济下行压力不改,但有企稳迹象。从最近公布的数据来看,多数符合预期,去年GDP增长6.6%,4季度GDP增速下滑至6.4%,创2009年2季度以来的新低。不过从具体细项来看,部分数据显示经济有企稳迹象:2018年12月金融数据显示,新增贷款10800亿元,社会融资规模增量1.59万亿元,超出预期,表明宽信用效果逐渐体现;12月基建投资增速为3.8%,环比上升,也有企稳迹象,随着基建补短板政策发力,重大基础设施项目相继推出,基建投资大概率会进一步改善。

一级市场方面,地方债供给压力开始显现。从本周开始,地方债开始陆续发行,预计1000亿元左右,产生对资金的分流,对期债造成冲击。从上周国债、政金债的招标结果来看,虽然资金面维持宽松,认购热情明显回落,一级中标收益率普遍高于二级收益率。

流动性方面,大额逆回购投放叠加存准率下调,春节前资金面较为充裕。临近春节,取现压力会逐步显现,造成对资金面的扰动。为了平抑资金的波动,央行上周进行了大额逆回购操作,单日规模创有记录以来新高,包括7700亿元的7天期和5000亿元的28天期逆回购,除去当周到期量,合计净投放11600亿元,同时1月15日0.5个百分点的存准率下调,置换MLF到期量后,释放约7500亿元资金,Shibor3M等短端资金利率快速回落,收益率曲线走陡,10年-2年期期限利差扩张至59.31BP,5年-2年期期限利差扩张至44.30BP,2年期国债期货走势明显强于5年期和10年期。本周前两个交易日,央行暂停逆回购,净回笼1600亿元资金,随着缴税周期结束,周五还将实施第二步“定向降准”操作,资金供需平稳跨过春节的问题不大。从具体银行间回购利率来看,目前R001加权平均利率为2.28%,R007加权平均利率为2.56%,R014加权平均利率为3,03%,R1M加权平均利率为3.21%。

(作者单位:国泰君安期货)